时间:2022-10-26 00:35:52 | 浏览:8176
作者 | 孙栋
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日前,大族激光(002008.SZ)发布了2020年年度报告及2021年一季报,报告显示,2020年大族激光实现营业收入119.42亿元,同比增长24.89%,实现归母净利润为9.79亿元,同比增长52.43%。2021年一季度,实现营业收入31.34亿元,同比增长107.54%,实现净利润3.3亿元,同比增长207.91%。
在受疫情影响的一年中,能取得不错成绩,属实令人侧目。
仅从收入的规模来看,似乎大族激光已走出了2019年的阴霾,但净利润的差距却在提醒投资者,最好的时代还没有到来。究竟大族激光什么时候才能再次踩准稳步增长的步伐?
财报尴尬
营收大增但利润仅为前年一半。
大族激光今年一季度的业绩大幅增长主要原因是2020年同期表现过于弱势。而2020年的业绩情况,看似营收规模创造历史新高,但利润却相去甚远。
2017年到2020年间,大族激光分别实现营业收入115.60亿元、110.29亿元、95.63亿元、119.42亿元,2020年相较2018年同比增长8.28%,貌似有所回升,但2018年公司的归母净利润为17.19亿元,而2020年仅有9.79亿。细究其财务报告,2020年蚕食利润严重的科目为财务费用。而当期资产负债表中货币资金有49.07亿元,银行借款余额15.49亿元,可转债余额20.22亿元。
值得注意的是,2017年末,大族激光也有巨额财务费用,但当年归母净利润为16.65亿元,较2020年末多出6.86亿元。
分产品来看,大族激光有两块业务,激光及自动化配套设备贡献了大部分营收,总额达90.29亿元,占主营业务比例为75.6%。PCB及自动化配套设备实现营收21.84亿元,占主营业务比例为18.28%。PCB业务暂且不表,来看传统业务。
激光及自动化配套设备中,消费电子业务是重中之重,2017年到2020年间实现营收分别为61.88亿元、47.51亿元、35.31亿元、57.12亿元。可以看出2017-2019年这一业务逐渐萎缩,但2020年在疫情影响下却逆势增长。
其次是大功率激光智能装备业务,2017年到2020年间营收分别为20.74亿元、23.25亿元、20.38亿元、20.18亿元,可以看出该部分业务保持稳定,在公共卫生事件并没有影响该部分营收。
显示面板及半导体相关业务近些年取得长足进步,2017年到2020年间实现营收分别为5.10亿元、8.99亿元、9.63亿元、10.27亿元,2020年较2017年实现营收翻倍。据年报显示,大族激光的该业务设备在芯片和光伏两个产业中逐渐“开花”。
早先市场有传言称大族激光已经成功研发出光刻机,其中核心器件的国产化率更是达到了90%,目前全球光刻机行业的主流供应商只有ASML、佳能和尼康三家。有投资者在互动平台询问,董秘回复称“公司光刻机项目分辨率3-5μm,主要聚焦在分立器件、LED等领域的应用,相关业务占公司营业收入比重较低。公司主要业务仍是提供激光、机器人及自动化技术在智能制造领域的系统解决方案。”如果大族激光的光刻机能实现国产替代,其估值或将在中美紧张的关系下再次拉升。
最令投资者诧异的当属新能源锂电业务,2017年到2020年间营收分别为5.47亿元、6.41亿元、11.09亿元、2.71亿元。这项业务始于2017年,三年间收入水涨船高,而2020年却跌入深谷。据年报披露,该部分业务已取得宁德时代的订单,金额约12亿元,交付周期主要集中在2021年,这也意味着,该部分业务能有较大增长可能要等到2021年。虽然大族激光给出了预期,但并未就2020年大幅下降做出解释。
有消息称,随着诸多互联网公司加入新能源造车行业,动力电池产能扩张也将持续发生,而随之产生的锂电设备采购需求将为大族激光带来新的增长机遇。但目前互联网造车乱象丛生,投资者还需要多多注意风险。
分拆困境
分拆上市并不会对母公司市值产生较大影响。
下面再来看大族激光的PCB业务。
全球PCB产品在2019年有较大的增长,而大族激光的设备却卖得并不顺畅。根据上市公司披露的财报情况来看,2017年到2020年间其分别实现营收12.10亿元、16.82亿元、12.78亿元、21.84亿元,可以看出在2020年,该业务有着跨越式增长,可前提是2019年的断崖式下跌,虽然该业务的毛利率也一直保持在35%左右,但日后的发展要看产业的需求。
随着5G基建的落地,数据中心、新能源汽车等应用端大热,其对于PCB板的需求自然会上升,各大PCB制造商也宣布扩产,深南电路(002916.SZ)、沪电股份(002463.SZ)都有计划继续扩大产能,这也意味着大族激光的未来可能面临激烈的竞争。
2020年8月,大族激光发布公告称,拟将控股子公司大族数控分拆上市,该子公司的主营业务为PCB全制程专用设备的研发、生产和销售。大族数控的PCB业务主要为PCB生产过程中需要用的设备,如激光钻孔机、激光直接成像设备(LDI)等,均属于小功率激光加工设备。
在分拆公告之前的6月,大族激光还公告了其副总经理杨朝辉递交的书面辞职报告,公告显示杨朝辉因工作原因申请辞去公司副总经理的职务,辞职后继续担任大族数控董事、总经理等职务。
分拆上市也意味着,大族激光接下来将继续深耕激光设备领域,而大族数控是否能获得更好的发展,就要单独来看了。
在《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》出台后,我国A拆A的上市公司比比皆是,然而截至目前仅有生益科技分拆的生益电子上市落地,恰好生益电子也在PCB领域。
从生益科技的案例来看,自其发布分拆预案至生益电子上市,生益科技市值下跌21.09%,而生益电子自上市以来市值也不断下跌,目前在120亿左右徘徊。分拆上市能否实现创富效应恐怕得打个问号。
作者 | 孙栋阅读所需约6分钟日前,大族激光(002008.SZ)发布了2020年年度报告及2021年一季报,报告显示,2020年大族激光实现营业收入119.42亿元,同比增长24.89%,实现归母净利润为9.79亿元,同比增长52.43%
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近期,深圳市大族封测科技股份有限公司递交首次公开发行股票招股说明书申报稿。本次分拆上市后,A股上市公司大族激光仍为大族封测的控股股东。该公司拟冲刺深交所创业板IPO上市,公司拟公开发行新股不超过4022.20万股,占本次发行后公司总股本的比
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继分拆控股子公司大族数控于今年2月底上市后,大族激光(002008)拟再分拆控股子公司深圳市大族封测科技股份有限公司(简称大族封测,曾用名深圳市大族光电设备股份有限公司,简称大族光电)在创业板上市。据大族激光最新消息,大族封测上市的申请,已
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“激光茅”大族激光(002008.SZ)控股的大族数控即将在创业板上市,2月16日申购,发行价格为76.56元/股。值得一提的是,公司发行市盈率为108.40倍,中证指数发布的“C35专用设备制造业”最近一个月平均静态市盈率为38.88倍。
同花顺(300033)金融研究中心6月2日讯,有投资者向大族激光(002008)提问, 此前董秘说大族全球智能制造基地项目2021年6月开始投入使用,请问目前进度如何?大族全球智能制造基地项目是否如预期开始投入使用了呢?预计提高产能多少??
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继旗下PCB业务大族数控(301200)分拆上市后,大族激光(002008)今年初筹划旗下半导体封装设备业务分拆上市的计划正式落地。9月28日,深交所受理深圳市大族封测科技股份有限公司(简称“大族封测”)创业板IPO申请。大族封测IPO拟募
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5月24日,资本邦了解到,A股公司大族激光(002008.SZ)子公司拟创业板IPO申请获受理。大族激光收到所属子公司深圳市大族数控科技股份有限公司(以下简称“大族数控”)的通知,大族数控于近期向深圳证券交易所提交了首次公开发行股票并在创业
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